【中肥網】尿素支撐減弱　利空逐步兌現

本周多地尿素市場需求減量明顯，而前期尿素價位的數次起起落落，也導致一部分觀望的下游市場適量采購，市場需求減弱，新單跟進相對一般，多地尿素價位本周有所下滑，截至周五，山東地區尿素主流出廠報價跌至2620-2670元（噸價，下同），臨沂地區復合肥企業對尿素接貨價2680元；河北地區尿素主流出廠報價2640元；河南地區尿素主流出廠報價2640-2670元；山西地區尿素主流出廠報價2600-2640元，大顆粒2570元，且部分區域成交存較大的可談空間，周末期間尿素價位繼續以降價促成交，不過從市場反饋層面看，表現相對一般，回顧一周前，尿素價位仍存博弈現象，而本周價位卻一“降”不復返，根據市場反饋主要是前期需求支撐，利空尚未兌現，而當前需求減弱，利空壓力逐步增加，主要有以下幾方面體現：

首先，需求減量。一方面是因為國內多地農用市場需求基本上進入掃尾階段，市場上硬性拿貨量不多，而前期的反復調價也導致了一些下游市場的恐慌性跟進，需求前置所帶來的的影響就是進入農需之后，整體采購積極性變差，而另一方面復合肥市場正面臨庫存積壓，雖即便后期存在高氮肥原料采購的拿貨，但過高的成品庫存導致下游復合肥的采購積極性也變得相對較差。另外工業市場表現也相對欠佳，板廠、電廠等企業按需采購，而三胺近期整體價位相對弱勢，采購積極性也相對一般，總體來看，目前市場需求較前期有所減弱，而硬性需求減量，長期需求雖尚存，但觀望者居多，價位表現相對疲軟。

其次，整體供應量處于相對高位。近期尿素開工窄幅波動，現目前尿素整體開工維持在16萬噸以上的水平，隨著檢修的進行，預計在4月中旬前后開工仍將會有一波增量，供應壓力將會進一步增加；另一方面，國家商業淡儲將會陸續投放市場，雖實際承儲量會低于理論值，但對于目前的尿素的行情來說仍是一種壓力，另外，部分下游復合肥企業也早已開始清理原料庫存，綜合以上幾點，在需求減量的背景之下，尿素供應壓力增加，整體價位仍存下探的跡象。

最后，成本支撐逐漸乏力。前期尿素漲價時，上下游均選擇無視成本問題，雖存降價風險，但貨物能向下傳導，貿易商可背靠背規避風險，不過因需求表現低迷，背靠背模式銷售也相對疲軟，而被業內“故意”忽視的成本利空因素再度被提及，近期動力煤價位持續小幅走低，一路跌進千元，粗略計算，目前大部分尿素工廠利潤仍相對可觀，在新單成交不暢、庫存逐步增量的前提之下，以降價促成交并非是難以忍受的選擇。

另外，近期進口尿素業內關注點也在逐步的升高。不過單純就進口尿素這個點來說，進口尿素對國內的影響程度有，但不大，目前進口尿素完全成本粗略預估在2300元（港口自提）的水平，就相當于國內沿岸城市有一個生產成本在2300元左右的尿素工廠，且日產量也處于一個相對較低的水平，如果這都可以決定國內尿素價格的走向，那讓目前生產成本處于2000元以內的一部分尿素工廠情何以堪？

綜上，近期尿素市場表現相對疲軟，雖有需求，但觀望情緒較高，且現貨稱王，預計近期尿素價位仍存下探的趨勢。

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（中肥網 吳文超/審核車艷紅）